本文摘要：（原标题：1月份M1与M2剪刀差缩至3.2% 体现中国经济活力减少）1月24日央行下调MLF 利率10个基点，对当月 追加信贷规模还是有一定影响的。

（原标题：1月份M1与M2剪刀差缩至3.2% 体现中国经济活力减少）1月24日央行下调MLF 利率10个基点，对当月 追加信贷规模还是有一定影响的。一家国有商业 银行 的交易员对《证券日报》记者回应，尽管是货币市场 利率的下调，但这种保持基准利率恒定的前提下的变相加息，向银行类金融机构获释了明晰的信号：务实中性的货币政策无法受到任何挑战。央行昨日公布的金融统计数据报告表明，1月份人民币贷款减少2.03万亿元，同比较少减4751亿元。

尽管当月 新增贷款创下一年新纪录，但不及市场预期的2.55万亿元。1月末，广义货币（M2）余额157.59万亿元，同比快速增长11.3%，增长速度与上月末持平，比去年同期较低2.7个百分点；狭义货币（M1）余额47.25万亿元，同比快速增长14.5%，增长速度分别比上月末和去年同期较低6.9个百分点和4.1个百分点；流通中货币（M0）余额8.66万亿元，同比快速增长19.4%。当月净投放现金1.83万亿元。

1月份M1与M2的剪刀差大幅度削减为3.2%（上个月为10.1%），倒数第7个月收窄。这个数据体现出有当下中国经济活力正在减少。从1月份贷款包含看，住户部门贷款减少7521亿元，其中，短期贷款减少1229亿元，中长期贷款减少6293亿元。

上述交易员称之为，由于住户中长期贷款中房贷占到比非常低，所以先前各银行仍有放宽房贷的适当。今年以来银行放宽房贷的信息日益激增，就是在实施 中央经济工作会议明确提出的要在宏观上管住货币，微观信贷政策要反对合理自寄居购房，严苛容许信贷流向投资投机性购房的拒绝。央行初步统计，2017年1月份社会融资规模增量为3.74万亿元，创历史新纪录，分别比上月和去年同期多2.1万亿元和2619亿元。

其中，当月对实体经济派发的人民币贷款减少2.31万亿元，同比较少减2237亿元； 企业债 券融资清净增加539亿元，同比较少5623亿元；非金融企业境内股票融资1599亿元，同比多130亿元。对于先前货币政策， 摩根士丹利 华鑫证券首席经济学家章俊对《证券日报》记者回应，最近央行公开市场操作者层面的动向本质上是期望诱导国内资产价格泡沫来弱化促成系统性金融风险的内因，这种调控手法在一定程度不会诱导通胀下行。上述交易员则指出，未来央行不会更为侧重价格型工具的用于，特别是在是货币市场利率与流动性投入的人组，就像央行春节前后那样的操作者手法。

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