作者： 雷火电竞首页 来源： 日期：2023-11-09 12:18
同质化竞争、价格战血拼……租车行业正在遭到前所未有的挑战。继申通、圆通、顺丰之后，韵约货运宣告借壳新海股份上市，杀死红了眼的租车企业正在由粗犷的价格战蔓延到资本层面的对决。 然而韵达的借壳上市却让业界出乎意料。
不仅180亿元的估值多达申通和圆通，其业绩允诺也相比之下高达过去三年的平均值增长率。根据业绩允诺表明，2016年其净利润将不高于11.3亿元，2015年净利润为6.96亿。值得注意的是2013年~2015年，韵约货运租车业务量填充增长率仅有为35.23%。
此外，从市盈率来看，韵约2016年预测市盈率为15.93倍，也低于同类公司圆通的15.91和申通的14.44。多位业内人士在拒绝接受《中国经营报》专访时回应，除了估值较高外，在快递业价格竞争白热化、增长速度上升的形势下，比较名列靠后的韵约如何确保盈利大幅度快速增长，业绩允诺能否构建都有一点猜测。
针对以上问题，本报记者联系韵约货运公关部并向其发送到专访函，但截至新闻报道仍并未获得恢复。 价格血拼倒逼企业上市 7月1日晚间，新海股份公布《根本性资产移位及发售股份出售资产暨关联交易预案》公告称之为，拟以全部资产及负债与韵约货运全体股东持有人的韵约货运100%股权的等值部分展开移位，交易中拟置出有资产可行性作价6.61亿元，白鱼重复使用资产可行性作价180亿元，差额部分由公司以发售股份的方式自韵达货运全体股东处出售。
借壳已完成后，上市公司实际掌控人变成聂腾云、陈立英夫妇，二者持有人新的公司股份总计77.49%。以此估计，聂腾云身家将多达百亿元。 将近大半年来，快递业一洗之前集中精力高调发展态势，集体突击上市。
2015年12月1日晚间，艾迪西公布重组预案：申通快递白鱼作价169亿元借壳上市。2016年3月22日晚间，大杨创世纪发布了圆通速递作价175亿元的借壳上市预案。2016年5月23日，鼎泰新材发布公告称之为，顺丰控股白鱼作价433亿元借壳鼎泰新材登岸A股市场。鼎泰新材在公告复牌后，至记者截稿日，早已推入14个涨停板，股价刷了3倍。
租车企业为何意图上市？国家邮政局智库专家、永驿物联智库负责人邵仲林告诉他《中国经营报》记者：“快递业之前都不上市，竞争态势平衡。但申通首度借壳上市，被打乱了格局。
其他企业如果不跟上，就不会赢在资本市场的起跑线上。” 目前，“三通一约”电商件占比皆在70%以上，一些租车加盟网点为抢夺地盘和份额，不择手段亏钱血拼。
韵约货运董事长聂腾云曾多次说道过一句话：“大家真是杀死红了眼。” 根据四家借壳上市的租车企业获取的数据，除顺丰之外，其他三家2013年~2015年的单件收益不受行业价格战影响，整体都呈圆形上升趋势。
截至2015年底，顺丰、圆通、申通的单件收益分别为28.3元、4元和3元。韵达的单件收益低于，仅有为2.33元。
租车咨询网首席顾问徐勇回应：“目前租车行业的竞争早已由价格蔓延到了资本层面，粗犷发展的时期早已过去了，未来快递业将面对装备和人才竞赛，还要进占国际市场，必须大笔资金投入，这些都倒逼企业上市。” 估值虚高 业绩允诺或无以构建 根据公告，韵约估值180亿元，多达了申通169亿元和圆通175亿元的估价。而顺丰则估值为448亿元。
“现在是大家协商的一个价格，关键是上市后能无法被接纳。”徐勇回应，从估值看，顺丰占优势，主要是由于顺丰旗下的租车科自营业务，而申通、圆通和韵达则模式相似，都采行加盟形式，上市资产中只有总部和运输中心，因此估值较低。
记者统计资料几家公司的财务数据，截至2015年，顺丰、申通、圆通和韵达的净资产账面值分别为136.96亿元、7.77亿元、34.15亿元和28.07亿元。顺丰资产远高于其他三家。
在增值率方面，申通增值率最低，为2076.55%；韵达以541.26%名列第二。圆通为413.18%。
顺丰则是四大快递公司中增值率低于的，为227.11%。 记者对比圆通、申通和韵达三家公司找到，圆通、申通2015年业务量分别为30亿件、26亿件，归属于净利润分别是7.2亿元和7.7亿元。
韵约则不及前者，其2015年业务量为21.68亿件，净利润只有6.96亿元。 一位租车业内人士告诉他记者，“三通一约”中，从行业地位来看，韵约营收规模和利润都正处于垫底方位，但借壳上市的估价却位列第二，估值过低。 值得注意的是，韵约货运还允诺，2016年度、2017年度及2018年度拆分报表范围扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润分别不高于11.30亿元、13.60亿元和15.60亿元。
这一目标数字基本与圆通、申通持平。但对于货单量和单件收益皆处于下风的韵约货运来说，面对的挑战更大。 回应，前述租车业内人士回应：“业绩考量主要是对下面网点的压力不会更大，很多网点有的赚，有的不赚。另外一方面，韵约是总部上市，还有很多大的加盟商，未划入财务报表统计资料。
上市后则可以通过收购有限公司，拆分报表。” 即便如此，压力也相当大。韵约货运2015年净利润6.96亿元，按照业绩允诺，2016年则要超过11.30亿元，增长率仅有为62.36%。
据韵约货运透露，近三年来业务量急剧下降，2013年~2015年，韵约货运租车业务量填充增长率为35.23%。这一数据与行业持平，根据国家邮政局公布的数据，2013年至2015年，租车行业规模填充平均值增长率为38.59%。
按照允诺的业绩快速增长，不考虑到其他手段，意味著2016年韵约货运的业务量增长率要在2015年基础上相似翻番，这似乎无法做。 邵仲林指出：“上市是一把双刃剑，租车企业到了现在，从过去劳动密集型到资本密集型、技术密集型和装备密集型，如今都开始卖飞机重新组建自己的机队、卖土地做到分拨中心，这些都要资本大量投放。上市以后对企业和行业发展是一个推展，但最后要求企业存活的还是产品和服务。
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